オプションとは？

オプションとは先物より派生した商品で、コールとプットの2種類があります。 米国先物市場ではほとんどの商品にオプションが取引され、取引所では先物とオ プションの立会いが隣合って行われます。オプションには各先物限月に対して様 々なストライクプライス（権利行使価格）のコールとプットが用意されており、 様々な投資機会が提供されます。オプションの買いとはコール又はプットの買い を意味し、コールとはある一定のストライクプライスで先物を買う権利であり、 プットは逆に一定のストライクプライスで先物を売る権利です。オプションの価 格はプレミアムと呼ばれます。

オプションは別名“Wasting Asset”とも言われ、時間が経つにつれ価値が目減り して行きます。これはそれぞれのオプションには有効期限があり、日数が経つに つれタイムバリューという時間価値がなくなるからです。オプションのプレミア ムを構成する要素は幾つかあり、ガンマ、デルタ、セータなど様々な数値を基に 理論値が算出されます。

オプションとは保険みたいなものに例えられます。オプションの価格はプレミア ムと言いますが、保険についても掛け金は英語ではプレミアムと言います。もし 何かあった時のためにということで小額の資金で購入することが可能です。現在 のマーケット水準より遠くかけ離れるほど、オプションの価格は安くなります。 「アットザマネー」のオプションは高いプレミアムになります。

先物と違ってオプションは買い/売りどちらからでもその都度現金決済が発生し ます。買いから入った場合、買い手はオプションのプレミアムを即日支払います。 売った時にはプレミアムがもらえます。先物の場合、同じ商品の買いと売りが発 生した時に決済されます。オプションは先物と同様に売りからマーケットに入る ことが出来ます。